Radiografía a la actividad transaccional de infraestructura de China en Latinoamérica – BNamericas

La actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) de China en Latinoamérica se aceleró en 2020 en un contexto de crisis por el COVID-19, señaló el Centro de Políticas de Desarrollo Global de la Universidad de Boston en un informe.

Las M&A llegaron el año pasado a US$7.000 millones frente a los US$4.300mn de 2019. La infraestructura de energía eléctrica implicó US$6.800mn del total.

“Si bien en varios de estos grandes acuerdos participaron inversionistas occidentales que vendieron sus activos en América Latina y el Caribe, todos se anunciaron por primera vez en el otoño de 2019, por lo que no son síntomas de pánico relacionado con el COVID-19 entre las grandes multinacionales”, señala el informe. “La mayoría de estos acuerdos involucran ventas de la estadounidense Sempra Energy, que anunció en 2019 la intención de vender sus activos sudamericanos para concentrarse en su mercado de Norteamérica”.

Los acuerdos concretados incluyen la compra por parte de China Three Gorges de la participación de 83,6% de Sempra en la eléctrica peruana Luz del Sur por US$4.100mn.

A fines del año pasado se anunció un nuevo acuerdo, pero aún está pendiente: la venta de la eléctrica chilena CGE por parte de la española Naturgy a la china State Grid por un valor de US$5.000mn. Algunos legisladores chilenos han manifestado su preocupación por la adquisición de activos estratégicos por parte de firmas de otros países.

En este contexto de recuperación de la actividad de M&A, los anuncios de inversión extranjera directa totalmente nueva cayeron abruptamente, consigna el informe.

“La infraestructura sigue dominando ambos tipos de acuerdos de inversión, particularmente en el sector eléctrico”, sostiene.

La experta en relaciones entre América Latina y China, Margaret Myers, le dijo a BNamericas que el gigante asiático adoptaría un enfoque estratégico para la inversión regional.

M&A de China en América Latina por año (Fuente: Centro de Políticas de Desarrollo Global con datos de Dealogic)

2015
M&A total: US$4.700mn
Infraestructura: US$4.400mn

2016:
M&A total: US$3.800mn
Infraestructura: US$ 1.300 millones

2017
M&A total: US$17.500mn
Infraestructura: US$14.500mn

2018
M&A total: US$9.800mn
Infraestructura: US$4.700mn

2019
M&A total: US$4.300mn
Infraestructura: US$2.400mn

2020
M&A total: U$7.000mn
Infraestructura: US$6.800mn

En el frente del financiamiento para el desarrollo, los principales actores China Development Bank y China Exim Bank no firmaron nuevos compromisos financieros con los gobiernos latinoamericanos el año pasado. El centro y el grupo de expertos estadounidense Diálogo Interamericano monitorean las finanzas entre China y América Latina.

Los préstamos de estos dos bancos han tenido una tendencia a la baja desde 2015. China ha prestado tradicionalmente a Ecuador, Venezuela y Argentina, todos actualmente sumidos en una depresión económica.

PANORAMA

En términos de acuerdos generales en Latinoamérica, la cantidad de transacciones se contrajo 28,8% en la comparación interanual en enero a 121, según datos de la firma de investigación Transactional Track Record. Pero el valor agregado reportado subió 177% a US$11.300mn, impulsado por acuerdos de capital privado (US$5.480mn) y adquisición de activos (US$4.030mn). Gran parte, en valor, correspondió a Brasil, que registró un crecimiento del 372%. Las perspectivas para los acuerdos en Latinoamérica este año dependen en parte del éxito de los programas de despliegue de vacunas, de acuerdo con información recabada por BNamericas.

Mientras tanto, según el boletín, se prevé que el financiamiento oficial chino a los gobiernos latinoamericanos se recupere este año, y un factor probable es el fondeo de las vacunas COVID-19 chinas.

La inversión también podría recuperarse en 2021, indicó el centro de la Universidad de Boston, que citó como ejemplo un paquete de planes de inversión de US$30.000mn que abarcan 15 proyectos de infraestructura y energía en Argentina. “Varios de los proyectos asociados a este paquete han sido características frecuentes de la cooperación china en el pasado, incluidas las líneas ferroviarias San Martín, Roca y Belgrano Cargas. En los próximos meses estos proyectos pueden volver a cobrar protagonismo”, afirmó.